农产品日报 · 2026 年 11 月 5 日 · 星期四
CROPS HOTPOT
黑海出口受阻，俄罗斯小麦出口或同比降54%
SovEcon预计俄罗斯10月小麦出口仅250万吨，同比降54%，黑海港口自9月底停运且油轮遇袭推高航运风险。俄乌7-9月合计出口或创2010年以来同期最低，替代路线仅部分弥补，全球小麦供应趋紧。
谷物与油籽
俄罗斯10月小麦出口或同比降54%至250万吨
SovEcon预计俄罗斯10月小麦出口约250万吨，同比降54%，7-10月累计出口790万吨，同比降53%。黑海港口自9月底停止装运小麦，7日索契附近油轮遇袭，商业航运风险高企，出口恢复前景渺茫，低出口量或持续施压国内价格。
SovEcon：俄乌小麦7-9月出口或创2010年以来同期最低
SovEcon预计2026/27季度首季俄罗斯与乌克兰小麦合计出口约800万吨，为2010/11年以来同期最低，同比减少约820万吨。俄罗斯出口预计530万吨，同比下降53%；乌克兰约260万吨，同比减少。替代路线仅能部分弥补，黑海航运恢复前景不明，市场或低估供应冲击。
俄罗斯冬小麦播种进度创2013年以来最低
截至9月18日，俄罗斯冬小麦播种面积6.1百万公顷，同比减少14%，为2013年以来最低。受黑海出口限制及国内小麦价格较6月下跌约40%影响，农户亏损并缩减播种面积，2027年黑海小麦产量面临下滑风险。
USDA 10 月报告意外上调玉米大豆单产，分析师质疑数据可信度
USDA 在 10 月作物报告中意外将 2026 年美国玉米单产上调 2.7 蒲式耳至 181.2 蒲/英亩，大豆单产连续第二个月上调 0.3 蒲式耳至创纪录的 53.1 蒲/英亩。分析师 Michael Cordonnier 指出周度作物状况评级下滑与单产上调相矛盾，质疑数据准确性，并预计玉米单产将在后续报告中下调。
中国去年购买 126 亿美元美国大豆，今年为零
标题显示中国去年购买 126 亿美元美国大豆，今年购买额为零。
SovEcon 下调俄罗斯 2026/27 小麦出口预测至 36.7 万吨
SovEcon 将俄罗斯 2026/27 年度小麦出口预测下调 4.7 万吨至 36.7 万吨，为 2021/22 年以来最低，同比降 20%。因黑海与亚速海航运难以在 2027 年前恢复，替代物流增量有限，或对全球小麦价格形成支撑。
马来西亚 棕榈油理事会(MPOC)一手马来西亚棕榈油供应过剩或挤压独立压榨厂与小型种植户
行业消息人士称，马来西亚独立棕榈油压榨厂未来两个月可能难以销售毛棕榈油，因精炼厂在库存创纪录下减少采购，部分压榨厂已积压未售库存并面临仓储不足，可能很快停止向小型种植户收购鲜果串。马来西亚9月棕榈油库存环比激增24.54%至351万吨纪录高位，产量创212万吨新高，出口下降12.13%。行业呼吁政府暂时豁免10%的毛棕榈油出口关税以缓解库存压力。
美国春小麦产量增逾50%，大豆产量创纪录
美国作物报告显示春小麦产量同比增长超50%，大豆产量创历史新高。
行业动态
乌克兰谷物出口承压：7月预计环比降30%
乌克兰农业企业俱乐部UCAB分析称，7月前两周俄方对乌港口发动23次打击，袭击导致运费翻倍至每吨40美元以上，船东入港意愿下降。预计7月谷物出口降至280-300万吨，环比减少30%，8月或再减半，悲观情形下深水港出口可能完全停滞。2025/26年度初小麦、玉米、大麦结转库存合计约1020万吨，为上年同期的2.5倍。
FAO 全球谷物产量预测基本持平，贸易前景因黑海扰动下调
FAO 最新预测 2026 年全球谷物产量为 29.79 亿吨，基本持平上月，同比低 2.1%，仍为历史第二大丰收。小麦产量上调 320 万吨至 8.139 亿吨，粗粮下调 330 万吨至 16.12 亿吨，稻谷下调至 5.525 亿吨。
IGC 上调 2026/27 年度全球谷物产量预测至 24.27 亿吨
IGC 在 10 月报告中上调 2026/27 年度全球谷物（小麦和粗粮）产量预测 700 万吨至 24.27 亿吨，主要因玉米前景改善。期末库存上调至 6.19 亿吨，较 9 月增加 1100 万吨。大豆库存小幅上调至约 7400 万吨，但主要出口国库存预计大幅下降。全球大米产量预计同比下降 2% 至 5.36 亿吨。过去一个月 IGC 谷物和油籽指数下跌 4%。
澳大利亚统计局 ABS（农业）一手ABS：2024-25 财年澳大利亚牲畜出栏价值增 27% 至 284 亿澳元
ABS 数据显示，2024-25 财年澳大利亚牲畜出栏本地价值同比增长 27.0% 至 284 亿澳元，其中牛羊出栏价值分别增 33.7% 和 37.7%。截至 2025 年 6 月 30 日，牛存栏 2970 万头（同比降 2.5%），羊存栏 6580 万只（同比降 8.0%）。干旱天气与国际需求推高屠宰量。
乌克兰谷物出口受阻 转向康斯坦察港每吨增支30-40美元
乌克兰农业企业俱乐部UCAB指出，黑海深水港受袭致乌克兰走廊出口近乎停滞，谷物需转向多瑙河及康斯坦察港等替代路线，每吨额外成本30-40美元。康斯坦察小麦一周涨30美元/吨，乌克兰国内粮价跌1000-1500格里夫纳。新营销年结转库存约1000万吨，小麦产量预估2370万吨、玉米3210万吨。
乌克兰谷物出口风险上升 若黑海受阻全年出口或降至3000万吨
乌克兰农业企业俱乐部UCAB分析称，黑海港口遭袭使谷物出口风险上升，若大敖德萨港持续受限、月均出口仅250万吨，2026/27年度谷物出口或降至约3000万吨，较2025/26年度的3750万吨减少约20%。
FEWS NET 饥荒预警网(非洲粮价)一手肯尼亚短雨季洪涝威胁东部恢复，玉米产量预计低于均值22-28%
FEWS NET 预测肯尼亚2026年10月至次年1月短雨季降雨高于均值，但东部多郡面临洪涝风险，可能加剧粮食不安全至IPC 4级紧急状态。2026年长雨季玉米产量预计较五年均值低22-28%，政府计划进口230万吨白玉米，赞比亚FRA同意出口超50万吨。牲畜价格高于均值，豆类价格因减产上涨9-19%。
宏观与政策
NOAA CPC 发布 2026 年 10 月 ENSO 官方展望
NOAA CPC 发布 2026 年 10 月官方 ENSO 展望，预测未来 9 个三个月季节的 RONI 指数区间。数据显示 SON 季 RONI 中位数 2.47，随后逐步回落，至 MJJ 季降至 0.03，显示当前强厄尔尼诺状态将在未来数月内减弱并趋于中性。
软商品
FEWS NET 饥荒预警网(非洲粮价)一手科特迪瓦降雨偏低且边境不安全，可可生产与农户收入承压
FEWS NET 预计 2026/27 主季科特迪瓦北部及主要可可产区将维持 IPC 二期压力，边境不安全限制耕地与市场供给。截至 9 月中旬主产区累计降雨较均值低 40% 至 45%，农户报告水分胁迫与幼果早落，或缩短主收获期；同时可可农场保底价维持 1,200 西非法郎，较 2025/26 季的 2,800 西非法郎/公斤低 57%，将削弱农户收入与购买力。
ICCO 国际可可组织（可可市场月报/产需）一手ICCO 修订 2024/25 年度全球可可产量与库存数据
ICCO 发布 2024/25 年度可可统计季报修订数据，全球产量预计 472.3 万吨，研磨量 462.8 万吨，供应过剩 4.8 万吨，期末库存 132 万吨，库存研磨比 28.5%。
ICCO 国际可可组织（可可市场月报/产需）一手ICCO 修订 2024/25 可可年度全球供需，库存增至 134.7 万吨
ICCO 发布 2026 年 2 月可可统计季报，将 2024/25 年度全球可可产量修订为 472.8 万吨、研磨量 460.6 万吨，供应过剩 7.5 万吨，期末库存增至 134.7 万吨，库存研磨比升至 29.2%。
ICCO 国际可可组织（可可市场月报/产需）一手ICCO 估算 2024/25 年度全球可可豆库存 111.2 万吨
ICCO 专家工作组 1 月 22 日会议估算，截至 2025 年 9 月 30 日全球可可豆总库存 111.2 万吨，高于上年的 106.7 万吨。其中进口国库存 66.6 万吨、出口国 13.6 万吨、东南亚 10 万吨，另有在途 11.9 万吨。
ICCO 国际可可组织（可可市场月报/产需）一手ICCO发布可可季度公报：2023/24年度短缺48.9万吨，2024/25年度转为盈余
ICCO发布2025年11月可可统计季度公报，修正2023/24年度全球可可产量436.9万吨、研磨量481.9万吨，期末库存127万吨，短缺48.9万吨；2024/25年度产量上调至469.8万吨，研磨量降至460.2万吨，转为盈余4.9万吨，期末库存132.4万吨，库存研磨比28.8%。
ICCO 国际可可组织（可可市场月报/产需）一手ICCO 季报：2024/25 可可全球产量增 8.5%、库存升至 130.9 万吨
ICCO 发布 2025/26 年度第 3 期可可统计季报，2024/25 季全球产量同比增 8.5% 至 473.3 万吨，研磨量降 3.3% 至 464.9 万吨，供应盈余 3.7 万吨，期末库存增近 3% 至 130.9 万吨，库存研磨比升至 28.2%。季报还回顾 2026 年 4-6 月可可价格走势，并提示 2026 年底厄尔尼诺天气风险可能影响定价。
印度棉花公司 CCI(收储/价格)一手CCI 印度棉花供需数据：2025-26 年度产量预估 292.15 万包
印度棉花公司 CCI 发布统计数据显示，2025-26 年度（P）棉花产量预估 292.15 万包（170 公斤/包），进口预估 40 万包，总供给 377.65 万包，期末库存 40.65 万包。数据来源为 2025 年 12 月 8 日召开的棉花生产与消费委员会（COCPC）会议。
ICCO 国际可可组织（可可市场月报/产需）一手ICCO 可可市场月报：10 月期价下跌，科特迪瓦到港量同比降 9.7%
ICCO 发布 2025 年 10 月可可市场月报，伦敦可可期价从约 6320 美元/吨跌至 5808 美元/吨，纽约从 6686 美元/吨跌至 6133 美元/吨。科特迪瓦港口到货量 41.1 万吨，同比下降 9.7%，或与加工商囤货而非收成不佳有关；三季度研磨量亚洲降幅最大，需求疲软亦压制价格。报告称 EUDR 法规、哈马丹风及季节性因素或改变供需平衡。
快讯
- GAPKI：印尼 5 月棕榈油出口降 28%，库存升至 304 万吨GAPKI 印尼棕榈油协会
- MPOC 报告：8 月中国植物油库存创历史新高，印度库存转向棕榈油MPOC 马来西亚棕榈油委员会
- GAPKI：印尼 8 月棕榈油出口增 12.56%，库存降至 221.4 万吨GAPKI 印尼棕榈油协会
- GAPKI：印尼6月棕榈油出口环比增64%，库存降至284.4万吨GAPKI 印尼棕榈油协会
- 阿根廷核心区小麦穗数偏高但现赤霉病，单产预估43.6公担/公顷阿根廷 罗萨里奥谷物交易所(BCR)
- ABS：2024-25 年度澳大利亚冬季作物销量 6110 万吨澳大利亚统计局 ABS（农业）
- 欧盟玉米授粉期遭热浪干旱 USDA 下调产量预估至 5380 万吨意大利 CLAL 乳品与价格数据
今日影响研判
对本期候选的独立商品级判断（与精选版面不完全对应），口径为截至 08:00 已评估条目 （64 条候选）；实时更新见 今日影响。
产业链维度研判1 条要点
- 产区/种植利多3 条依据
主产国天气异常与产量下调（西班牙橄榄油、肯尼亚玉米、巴西小麦）导致供应收紧，库存低于预期，进口依赖上升，对相关品种价格形成利多支撑。
涉及品种：橄榄油玉米小麦
咖啡3 条
- 利多利润 70基差 40库存 50
西班牙橄榄油：ASAJA 要求反投机并覆盖生产成本，科尔多瓦产量降 12%
判断：西班牙橄榄油主产区科尔多瓦产量降12%，全国产量较官方预估低近10万吨，供应收紧推升价格预期，压榨利润改善，库存低于预期，利多橄榄油。
西班牙农业协会 ASAJA
- 利空利润 45基差 30库存 20
判断：巴西咖啡种植面临融资困难，农户减少投资与维护，单产潜力受损，但短期供应充足；信贷成本上升挤压咖农利润，基差或走弱，库存影响有限。
AgroLatam 拉美农业资讯
- 利空利润 30基差 20库存 40
中国放缓对美农产品采购、巴西高粱抢占市场：Reuters分析
判断：巴西高粱抢占中国市场，美高粱对华出口新销售减弱，美高粱出口需求下滑，库存累积，价格承压。
AgroLatam 拉美农业资讯
可可1 条
- 利多利润 40基差 30库存 50
判断：科特迪瓦降雨偏低导致可可减产预期，且边境不安全限制种植区进入，供应收紧，库存下降，利多可可价格。
FEWS NET 饥荒预警网(非洲粮价)
糖2 条
- 利空利润 40基差 55库存 50
判断：印度增产与巴西汇率贬值提升出口竞争力，ICE原糖跌至五周低位，内外价差走阔，进口利润改善，同时巴西库存压力上升，对糖价构成利空。
AgroLatam 拉美农业资讯
- 利空利润 45基差 30库存 20
判断：巴西糖业面临信贷紧缩，农户与糖厂融资成本上升，压榨利润承压；投资放缓可能影响产能扩张，但短期出口供应稳定，基差或走弱。
AgroLatam 拉美农业资讯
棉花4 条
- 利空利润 30基差 40库存 60
CCI 印度棉花供需数据：2025-26 年度产量预估 292.15 万包
判断：印度2025-26年度棉花产量预估292.15万包，较上年度297.24万包下降，但进口预估40万包维持高位，期末库存降至40.65万包，供应偏紧对库存形成利多，但产量下调幅度有限，整体影响中性偏多。
印度棉花公司 CCI(收储/价格)
- 利多利润 30基差 40库存 60
印度棉花咨询委员会（CAB/COCPC）2022-23年度棉花供需平衡表
判断：印度2022-23年度棉花产量预期大幅下调至312.03万包，较上年减少约30万包，而消费基本稳定，期末库存降至45.60万包，供应偏紧，库存下降，支撑棉价，基差或走强。
印度 棉花协会 CAI(现货价/库存)
- 利多利润 40基差 55库存 50
判断：印度延长棉花进口关税豁免至2026年底，降低进口成本，可能增加进口量，改善国内供应，但同时也可能压制国内棉价，影响内外价差和基差，库存或增加。
印度 棉花协会 CAI(现货价/库存)
- 利多利润 50基差 20库存 10
判断：巴西化肥进口量下降、价格上涨，推高棉花种植成本，可能抑制种植面积或单产，利多棉花价格。
巴西全国农业协会 SNA
小麦5 条
- 利空利润 20基差 30库存 60
IGC 上调 2026/27 年度全球谷物产量预测至 24.27 亿吨
判断：IGC上调全球谷物产量，但小麦产量下调25百万吨，贸易量下调15百万吨，库存仍趋紧，但整体谷物供应增加及GOI小麦分项下跌5%，对小麦价格形成压力，基差可能走弱。
国际谷物理事会 IGC(全球谷物供需)
- 利多利润 40基差 50库存 60
SovEcon：俄乌小麦7-9月出口或创2010年以来同期最低
判断：俄乌小麦出口大幅下降，全球供应收紧，推升国际麦价，进口成本上升，国内现货对盘面基差走强，港口库存趋紧，对小麦构成利多。
俄罗斯 SovEcon(小麦/油籽报价)
- 利多利润 40基差 50库存 60
判断：巴西2026/27年度小麦产量因天气受损、进口预计创近二十年高位，国内供应偏紧，港口到港增加但库存结构改善，进口依赖提升推升内外价差，对小麦期价构成利多。
Soybeans & Corn 谷物油籽资讯
- 利空利润 30基差 40库存 60
ABS：2024-25 年度澳大利亚冬季作物销量 6110 万吨
判断：澳大利亚2024-25年度小麦销量同比大增24%至3480万吨，创冬季作物最高，供应充裕压制国际麦价，出口增加或致港口库存累积，基差承压，对小麦偏空。
澳大利亚统计局 ABS（农业）
- 利多利润 60基差 40库存 50
判断：西班牙谷物收成同比减少30%，小麦供应趋紧，价格虽涨但未达盈利线，成本压力下农户惜售，现货升水走强，库存下降，对小麦构成利多。
西班牙农业协会 ASAJA
玉米5 条
- 利空利润 30基差 20库存 70
USDA 10 月报告意外上调玉米大豆单产，分析师质疑数据可信度
判断：USDA 10月报告意外上调玉米单产至181.2蒲/英亩，产量创历史第二高，结转库存预期增加，压制期价，现货基差或走弱，对玉米构成利空。
Soybeans & Corn 谷物油籽资讯
- 利空利润 25基差 30库存 70
IGC 上调 2026/27 年度全球谷物产量预测至 24.27 亿吨
判断：IGC上调玉米产量预期，全球谷物库存上调11百万吨，玉米贸易量增加6百万吨，供应增加导致GOI玉米分项下跌7%，库存累积，对玉米价格利空。
国际谷物理事会 IGC(全球谷物供需)
- 利多利润 40基差 55库存 70
肯尼亚短雨季洪涝威胁东部恢复，玉米产量预计低于均值22-28%
判断：肯尼亚长雨季玉米产量预计低于均值22-28%，国内供应缺口巨大，需进口230万吨白玉米，进口依赖推升国际玉米需求，同时国内库存紧张、现货价格预期上涨，对玉米构成利多。
FEWS NET 饥荒预警网(非洲粮价)
- 利空利润 30基差 60库存 20
判断：美元贬值使巴西玉米出口竞争力下降，因美国、阿根廷等供应充足，进口商不愿支付升水，出口平价下跌，基差走弱，对玉米价格利空。
巴西国家玉米/大豆贸易(AgRural)
- 利多利润 55基差 35库存 45
判断：西班牙玉米同样受干旱和收成减少影响，产量下降推升价格，但成本高企压缩种植利润，供应偏紧支撑基差，库存降低，对玉米偏多。
西班牙农业协会 ASAJA
大豆5 条
- 利多利润 40基差 70库存 30
判断：美元贬值压低巴西大豆雷亚尔价格，但出口升水因中国需求刚性而上升，部分抵消汇率影响，基差走强，对大豆期价形成支撑。
巴西国家玉米/大豆贸易(AgRural)
- 利空利润 25基差 15库存 60
USDA 10 月报告意外上调玉米大豆单产，分析师质疑数据可信度
判断：USDA连续第二个月上调大豆单产至创纪录的53.1蒲/英亩，产量预期增加，库存累积，压制豆价，压榨利润或受挤压，对大豆构成利空。
Soybeans & Corn 谷物油籽资讯
- 利多利润 60基差 40库存 20
判断：生物柴油需求推动美国、巴西大豆压榨量增加，2026年全球用于生物柴油的大豆压榨量达9000万吨，占全球压榨近四分之一，大豆需求强劲，支撑大豆价格，压榨利润改善。
阿根廷 罗萨里奥谷物交易所(BCR)
- 利多利润 60基差 40库存 30
ABIOVE更新2026年大豆压榨预估，确认巴西压榨量创纪录至6250万吨
判断：巴西大豆压榨量创纪录至6250万吨，国内加工需求强劲，出口仍维持高位，全球大豆供应趋紧，压榨利润改善，支撑大豆价格及基差走强。
巴西植物油协会 ABIOVE(大豆压榨)
- 利多利润 60基差 40库存 20
判断：新建压榨厂增加大豆本地需求，压榨利润预期改善，基差走强，库存可能下降，利多大豆。
美国全国油籽加工商协会 NOPA(压榨)
豆油5 条
- 利多利润 70基差 50库存 30
判断：美国EPA将2026年豆油生物柴油掺混强制要求较2025年提高77%，叠加能源价格高企，芝加哥豆油期价大涨，OilShare创历史新高55%，压榨利润中油占比提升，豆油价格重心上移，利多豆油。
阿根廷 罗萨里奥谷物交易所(BCR)
- 利多利润 65基差 45库存 25
判断：能源价格高企（霍尔木兹冲突、黑海局势）推升植物油价格，豆油作为生物柴油原料需求激增，芝加哥豆油期价一度突破1700美元/吨，现回落至1450美元，但仍同比高40%，利多豆油。
阿根廷 罗萨里奥谷物交易所(BCR)
- 利空利润 30基差 30库存 60
MPOC 报告：8 月中国植物油库存创历史新高，印度库存转向棕榈油
判断：中国8月豆油库存同比增7.1%，大豆到港超千万吨、压榨量高企，供应过剩持续，库存累积，对豆油价格构成压力。
MPOC 马来西亚棕榈油委员会
- 利多利润 60基差 40库存 30
判断：阿根廷生物柴油出口回暖带动豆油需求，压榨利润改善，豆油基差走强，库存去化，利多豆油。
Infocampo（阿根廷农业媒体 西语）
- 利多利润 55基差 35库存 25
ABIOVE更新2026年大豆压榨预估，确认巴西压榨量创纪录至6250万吨
判断：巴西豆油产量上调至1255万吨，出口预计增至160万吨，国内供应偏紧，豆油库存下降，压榨利润改善，支撑豆油价格及基差。
巴西植物油协会 ABIOVE(大豆压榨)
菜籽3 条
- 利多利润 40基差 55库存 60
判断：加拿大菜籽9月出口降至12个月最低，因国内压榨需求旺盛且收获延迟，全球菜籽供应趋紧，支撑进口成本与到港价格，国内菜籽及菜油库存或偏低，基差走强，对菜籽构成利多。
乌克兰 APK-Inform（谷物/油籽市场）
- 利多利润 20基差 30库存 50
MPOC 报告：8 月中国植物油库存创历史新高，印度库存转向棕榈油
判断：中国菜籽油库存同比降37.7%，俄罗斯GMO检查收紧限制出口，国内压榨低迷，供应偏紧，支撑菜籽油价格，对菜籽构成利多。
MPOC 马来西亚棕榈油委员会
- 利空利润 30基差 30库存 40
ABS：2024-25 年度澳大利亚冬季作物销量 6110 万吨
判断：澳大利亚菜籽销量同比减少70万吨至680万吨，但当地价值增加，供应略降对国际菜籽价格影响中性偏多，但整体冬季作物供应大增，菜籽库存压力有限，方向偏空。
澳大利亚统计局 ABS（农业）
棕榈油5 条
- 利空利润 70基差 50库存 80
判断：马来西亚棕榈油库存创纪录高位，精炼厂减少采购CPO，独立压榨厂库存积压、存储空间不足，可能被迫停止收购FFB，压榨利润受损；现货供应过剩压制基差；库存高企且出口下滑，整体利空棕榈油。
马来西亚 棕榈油理事会(MPOC)
- 利空利润 45基差 30库存 70
GAPKI：印尼 5 月棕榈油出口降 28%，库存升至 304 万吨
判断：印尼5月棕榈油出口环比大降28%，库存升至304.2万吨，供应压力增加，压制棕榈油价格及压榨利润，现货对盘面基差或走弱。
GAPKI 印尼棕榈油协会
- 利多利润 50基差 40库存 70
GAPKI：印尼 8 月棕榈油出口增 12.56%，库存降至 221.4 万吨
判断：印尼8月棕榈油库存降至221.4万吨，出口环比增12.56%，国内消费因生物柴油需求上升而增加，供应收紧，库存下降对棕榈油价格构成利多，并可能带动基差走强。
GAPKI 印尼棕榈油协会
- 利多利润 40基差 55库存 70
GAPKI：印尼6月棕榈油出口环比增64%，库存降至284.4万吨
判断：印尼6月棕榈油库存降至284.4万吨，环比下降，出口大增64%但国内消费亦增，供应收紧支撑价格，库存下降利多棕榈油，基差或走强。
GAPKI 印尼棕榈油协会
- 利空利润 30基差 40库存 70
MPOC 报告：8 月中国植物油库存创历史新高，印度库存转向棕榈油
判断：中国8月棕榈油库存同比大增47.8%，且豆棕价差深度倒挂削弱棕榈油竞争力，需求受限，库存高企压制价格，基差走弱，对棕榈油构成利空。
MPOC 马来西亚棕榈油委员会
生猪3 条
- 利空利润 70基差 50库存 40
意大利养猪户Ivan Valtulini谈猪价下跌：DOP生猪CUN价格跌至1.537欧元/公斤
判断：意大利DOP生猪CUN价格跌至1.537欧元/公斤，较9月2.2欧元大幅下滑，主因中国关税调整导致北欧猪肉涌入意大利，叠加西班牙非洲猪瘟出口受阻，供给过剩压价，养殖利润受损，现货对盘面基差走弱。
意大利 CLAL 乳品与价格数据
- 利空利润 70基差 30库存 50
判断：阿根廷生猪产量、屠宰和进口均创纪录，供应过剩导致活猪价格承压，养殖利润大幅下滑，对生猪价格构成利空。
Infocampo（阿根廷农业媒体 西语）
- 利多利润 55基差 40库存 35
巴西牛肉出口保持竞争力：9月装船量同比降35.1%，业界期待中国配额重启
判断：巴西牛肉出口受中国配额限制，9月装船量同比降35.1%，但业界预期中国配额重启，10-11月将恢复对华销售，可能分流国内猪肉需求，支撑生猪价格，改善养殖利润。
巴西全国农业协会 SNA
另有 22 条候选因容量截断未列出。