农产品日报 · 2026 年 11 月 4 日 · 星期三
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美国9月育肥牛入场量创1996年以来新低
美国9月育肥牛入场量同比减少12.1%至180万头，为1996年以来同期最低，出栏量亦降6.6%。ICCO系列季报显示，2024/25年度可可供应由短缺转为盈余，库存持续上调至130万吨以上。
养殖
美国9月育肥牛入场量创1996年以来新低
美国9月育肥牛入场量为180万头，同比减少24.4万头（-12.1%），为1996年有数据以来同期最低。出栏量150万头，同比减少6.6%，10月1日存栏1140万头，同比微降0.4%。
软商品
ICCO 国际可可组织（可可市场月报/产需）一手ICCO发布可可季度公报：2023/24年度短缺48.9万吨，2024/25年度转为盈余
ICCO发布2025年11月可可统计季度公报，修正2023/24年度全球可可产量436.9万吨、研磨量481.9万吨，期末库存127万吨，短缺48.9万吨；2024/25年度产量上调至469.8万吨，研磨量降至460.2万吨，转为盈余4.9万吨，期末库存132.4万吨，库存研磨比28.8%。
ICCO 国际可可组织（可可市场月报/产需）一手ICCO 估算 2024/25 年度全球可可豆库存 111.2 万吨
ICCO 专家工作组 1 月 22 日会议估算，截至 2025 年 9 月 30 日全球可可豆总库存 111.2 万吨，高于上年的 106.7 万吨。其中进口国库存 66.6 万吨、出口国 13.6 万吨、东南亚 10 万吨，另有在途 11.9 万吨。
ICCO 国际可可组织（可可市场月报/产需）一手ICCO 修订 2024/25 可可年度全球供需，库存增至 134.7 万吨
ICCO 发布 2026 年 2 月可可统计季报，将 2024/25 年度全球可可产量修订为 472.8 万吨、研磨量 460.6 万吨，供应过剩 7.5 万吨，期末库存增至 134.7 万吨，库存研磨比升至 29.2%。
ICCO 国际可可组织（可可市场月报/产需）一手ICCO 修订 2024/25 年度全球可可产量与库存数据
ICCO 发布 2024/25 年度可可统计季报修订数据，全球产量预计 472.3 万吨，研磨量 462.8 万吨，供应过剩 4.8 万吨，期末库存 132 万吨，库存研磨比 28.5%。
ICCO 国际可可组织（可可市场月报/产需）一手ICCO 季报：2024/25 可可全球产量增 8.5%、库存升至 130.9 万吨
ICCO 发布 2025/26 年度第 3 期可可统计季报，2024/25 季全球产量同比增 8.5% 至 473.3 万吨，研磨量降 3.3% 至 464.9 万吨，供应盈余 3.7 万吨，期末库存增近 3% 至 130.9 万吨，库存研磨比升至 28.2%。季报还回顾 2026 年 4-6 月可可价格走势，并提示 2026 年底厄尔尼诺天气风险可能影响定价。
ICCO 国际可可组织（可可市场月报/产需）一手ICCO 可可市场月报：10 月期价下跌，科特迪瓦到港量同比降 9.7%
ICCO 发布 2025 年 10 月可可市场月报，伦敦可可期价从约 6320 美元/吨跌至 5808 美元/吨，纽约从 6686 美元/吨跌至 6133 美元/吨。科特迪瓦港口到货量 41.1 万吨，同比下降 9.7%，或与加工商囤货而非收成不佳有关；三季度研磨量亚洲降幅最大，需求疲软亦压制价格。报告称 EUDR 法规、哈马丹风及季节性因素或改变供需平衡。
今日影响研判
对本期候选的独立商品级判断（与精选版面不完全对应），口径为截至 08:00 已评估条目 （51 条候选）；实时更新见 今日影响。
产业链维度研判1 条要点
- 产区/种植利空1 条依据
乌克兰玉米收获进度快于去年、总产上调，新粮集中上市，供应压力增加，压制国际及国内玉米价格与基差。
涉及品种：玉米
咖啡3 条
- 利空利润 70基差 50库存 30
美国拟终止南非AGOA资格——农业领袖警告就业流失与竞争力受挫
判断：美国拟终止南非AGOA资格，柑橘出口将面临1.5-2.5美分/公斤的关税及12.5%的301关税，削弱竞争力，压榨利润和出口利润受损，基差可能走弱。
African Farming（南非农业杂志 非洲农业）
- 利多利润 35基差 25库存 15
欧盟-南方共同市场协议生效前五个月巴西对欧农产品出口额增14.8%
判断：巴西烘焙咖啡对欧出口量增116.5%、速溶咖啡增38.2%，关税逐步取消至2030年，欧洲需求增长提升巴西咖啡出口利润和基差，利多咖啡。
全球牲畜饲料谷物研究(Feednavigator)
- 利空利润 30基差 20
判断：卢旺达咖啡出口将失去对美免税准入，2027年起面临更高关税，出口利润受损，可能压低其出口报价，对咖啡价格偏空。
Farmers Review Africa（东非 农业商业媒体）
可可1 条
- 中性利润 40基差 20库存 30
印尼工业部推动可可加工品出口，2026年前三季研磨量达307,882吨
判断：印尼可可研磨量同比提升、销售增长，显示加工需求旺盛，但官方提示原料供应受天气与厄尔尼诺威胁，利多加工利润与库存消耗，但天气风险限制利多强度，整体中性偏多。
Kontan.co.id（印尼经济媒体）
小麦5 条
- 利多利润 40基差 55库存 50
大敖德萨港口封锁重塑乌克兰谷物物流：多瑙河与陆路走廊成新通道
判断：大敖德萨港口封锁导致乌克兰小麦海运出口中断，物流转向多瑙河和陆路，运输成本上升、到港延迟，推高国际小麦价格和基差，库存积压于乌克兰境内，对小麦构成利多。
乌克兰 APK-Inform（谷物/油籽市场）
- 利多库存 55
判断：乌克兰冬小麦播种进度82.6%，剩余面积不足20%，若后续天气不利或播种受阻，将影响下季小麦产量与库存预期，对小麦库存端构成利多。
乌克兰 APK-Inform（谷物/油籽市场）
- 利多利润 30基差 50库存 40
判断：黑海安全恶化导致乌克兰主要港口出口锐减95%，谷物出口转向多瑙河及西部陆路，物流成本上升、出口节奏放缓，推升国际小麦价格并影响黑海基差，对小麦构成利多。
乌克兰 APK-Inform（谷物/油籽市场）
- 利空利润 30基差 40库存 50
俄乌和平预期压制CBOT小麦价格，USDA确认美豆创纪录产量与出口
判断：俄乌和平预期可能恢复黑海谷物出口，增加全球小麦供应，压制CBOT小麦价格，利空小麦库存与基差。
Kontan.co.id（印尼经济媒体）
- 利空利润 30基差 20库存 50
判断：乌克兰冬季谷物播种因干旱和战争受阻，面积缩减，可能减少未来小麦供应，利多价格，但当前库存充足，影响有限。
乌克兰 APK-Inform（谷物/油籽市场）
玉米5 条
- 利空基差 40库存 60
判断：乌克兰玉米收获量已达1077.6万吨，单产62.8公担/公顷，高于去年同期，总产预期上调，出口供应增加，对国际玉米价格及到港成本形成压力，利空玉米基差与库存预期。
乌克兰 APK-Inform（谷物/油籽市场）
- 利多利润 35基差 50库存 45
大敖德萨港口封锁重塑乌克兰谷物物流：多瑙河与陆路走廊成新通道
判断：乌克兰玉米出口同样依赖大敖德萨港口，封锁导致出口受阻，物流成本上升，国际玉米价格和基差走强，库存积压，对玉米构成利多。
乌克兰 APK-Inform（谷物/油籽市场）
- 利多利润 30基差 50库存 40
判断：乌克兰玉米出口同样依赖黑海港口，安全恶化导致出口受阻，转向多瑙河和陆路运输成本上升，国际玉米供应趋紧，对玉米价格和基差构成利多。
乌克兰 APK-Inform（谷物/油籽市场）
- 利空利润 30基差 40库存 50
黑龙江省秋收生产基本结束：农作物已收获2.3亿亩，占应收99.7%
判断：黑龙江秋收基本结束，玉米收获进度快于往年，新粮集中上市，现货供应压力增大，港口及企业库存累积，现货对盘面基差走弱，对玉米构成利空。
中国农业农村部
- 中性基差 40库存 30
判断：USDA 承认九月玉米产量数据有误，作为全球价格基准，市场将重新评估供需平衡表，可能引发期现价差和库存预期的修正，方向暂不明朗，但波动加大。
Top agrar 德国农业周刊
大豆5 条
- 利多利润 55基差 40库存 30
判断：强厄尔尼诺或致巴西大豆减产约10%，全球供应收紧，压榨成本抬升，到港减少，现货基差走强，对大豆构成利多。
博亚和讯(生猪/饲料原料)
- 利多利润 30基差 50库存 40
判断：巴西10月大豆出口下调，意味着全球供应收紧，中国到港量可能减少，港口库存下降，现货基差走强，对大豆价格构成利多。
博亚和讯(生猪/饲料原料)
- 利空利润 40基差 30库存 50
俄乌和平预期压制CBOT小麦价格，USDA确认美豆创纪录产量与出口
判断：USDA确认美豆创纪录产量，且出口销售平淡，供应充裕压制价格，库存累积，压榨利润或受挤压。
Kontan.co.id（印尼经济媒体）
- 利多利润 50基差 40库存 30
乌克兰拟取消葵花籽、大豆及油菜籽出口关税：或加剧原料竞争，但难促价格大涨
判断：乌克兰拟取消大豆出口关税，将提升其出口竞争力，加剧国际原料竞争，可能推升大豆进口成本，压榨利润承压，基差走强，库存趋紧。
乌克兰 APK-Inform（谷物/油籽市场）
- 利空利润 30基差 40库存 50
黑龙江省秋收生产基本结束：农作物已收获2.3亿亩，占应收99.7%
判断：黑龙江大豆收获基本结束，新豆集中上市，供应增加，现货价格承压，压榨利润或受挤压，基差走弱，对大豆构成利空。
中国农业农村部
豆油3 条
- 利多利润 45基差 30库存 20
判断：加拿大菜籽出口减少且压榨量高企，菜油供应偏紧，可能带动油脂间价差走强，豆油作为替代品需求或增加，压榨利润和基差受支撑。
乌克兰 APK-Inform（谷物/油籽市场）
- 利多利润 25基差 45库存 35
判断：乌克兰豆油及豆粕铁路出口受油罐车短缺制约，出口物流瓶颈减少国际供应，支撑国内豆油基差走强、库存偏紧，方向利多。
乌克兰 APK-Inform（谷物/油籽市场）
- 利多利润 30基差 40库存 20
判断：乌克兰为豆油运输设立临时优先权，提升出口物流效率，可能加快豆油出口、减少港口积压，改善出口基差，对豆油价格构成支撑。
乌克兰 APK-Inform（谷物/油籽市场）
菜籽5 条
- 利多利润 55基差 40库存 35
判断：加拿大菜籽9月出口降至12个月最低，因国内压榨需求旺盛且收获延迟，全球菜籽供应偏紧，压榨利润和进口成本抬升，对菜籽期价构成利多。
乌克兰 APK-Inform（谷物/油籽市场）
- 利多利润 30基差 50库存 40
判断：乌克兰食品级油罐车短缺限制菜籽油及菜粕铁路出口，出口物流受阻将减少对华等市场到港，支撑国内菜油/菜粕基差走强，库存趋紧，方向利多。
乌克兰 APK-Inform（谷物/油籽市场）
- 利多库存 40
判断：乌克兰冬油菜播种面积已超计划（102.7%），但进度快于去年，若后续天气不利，可能影响单产与库存，对菜籽库存端构成温和利多。
乌克兰 APK-Inform（谷物/油籽市场）
- 利多利润 30基差 40库存 20
判断：乌克兰为菜籽油运输设立临时优先权，提升出口物流效率，可能加快菜籽油出口、减少港口积压，改善出口基差，对菜籽油价格构成支撑。
乌克兰 APK-Inform（谷物/油籽市场）
- 利多利润 30基差 30库存 20
乌克兰拟取消葵花籽、大豆及油菜籽出口关税：或加剧原料竞争，但难促价格大涨
判断：乌克兰拟取消油菜籽出口关税，可能加剧原料竞争，但影响有限因大部分已售，对菜籽价格和进口成本有温和支撑。
乌克兰 APK-Inform（谷物/油籽市场）
棕榈油1 条
- 中性利润 20基差 30库存 10
判断：乌克兰为植物油运输设立优先权，虽主要涉及葵花籽油、菜籽油、豆油等，但可能间接影响全球植物油供应格局，对棕榈油基差有轻微影响。
乌克兰 APK-Inform（谷物/油籽市场）
生猪1 条
- 利多利润 30基差 20库存 10
欧盟-南方共同市场协议生效前五个月巴西对欧农产品出口额增14.8%
判断：巴西肉类对欧出口量增170%、值增103.5%，猪肉等肉类出口需求增长提升养殖利润，出口基差走强，利多生猪。
全球牲畜饲料谷物研究(Feednavigator)
另有 19 条候选因容量截断未列出。