农产品月报 · 2026 年 10 月
CROPS HOTPOT
黑海出口受阻与厄尔尼诺强化主导全球农产品供给
本期覆盖2026年10月1日至10月31日。全球农产品市场主线为黑海地区谷物出口持续受阻与厄尔尼诺事件强化。俄罗斯小麦出口同比大幅下降，冬播面积创2013年以来最低，SovEcon多次下调出口预测；乌克兰谷物出口因港口遭袭面临腰斩风险，转道成本激增。USDA 10月报告意外上调美玉米单产，但市场质疑其与作物状况矛盾；全球棉花库存降至15年最低，棕榈油出口波动剧烈。厄尔尼诺持续增强，强至超强概率超83%，对南美及全球产区天气构成威胁。FAO食品价格指数环比上涨1.5%，谷物和糖价领涨。机构普遍下调全球谷物产量预期，但上调大豆产量至创纪录水平。
黑海谷物出口危机深化
本版导读黑海地区谷物出口受阻成为本期核心矛盾。俄罗斯小麦出口同比降54%，7-10月累计降53%，SovEcon将2026/27年度出口预测下调至36.7万吨，为2021/22年以来最低。乌克兰谷物出口因港口遭袭预计降至3000万吨，较上年减少20%，转道康斯坦察港每吨增加30-40美元成本。替代物流增量有限，黑海航运恢复前景不明，市场或低估供给冲击。
SovEcon：俄乌 7-9 月小麦出口或创 2010 年以来同期最低
SovEcon 预计 2026/27 季度首季俄乌小麦合计出口约 8.0 百万吨，为 2010/11 年以来同期最低，同比减少 8.2 百万吨。其中俄罗斯出口 5.4 百万吨，同比下降 53%；乌克兰约 2.6 百万吨。替代路线仅能部分弥补，黑海航运恢复前景不明，市场或低估供给冲击。
SovEcon：10月俄罗斯小麦出口或同比降54%至250万吨
SovEcon 预计10月俄罗斯小麦出口约250万吨，同比降54%，7-10月累计出口790万吨，同比降53%。黑海港口自9月底停运，商业航运风险高，出口转向波罗的海港口，9月经该路线出口约160万吨。
SovEcon 下调俄罗斯 2026/27 小麦出口预测至 36.7 万吨
SovEcon 将俄罗斯 2026/27 年度小麦出口预测下调 4.7 万吨至 36.7 万吨，为 2021/22 年以来最低，较上年 46.0 万吨下降 20%。下调主因是黑海和亚速海航运难以在 2027 年前恢复正常，替代物流虽在扩大但月增量仅数十万吨，远不及损失的百万吨级黑海运力，或对全球小麦价格形成支撑。
乌克兰谷物出口承压：7月出口或降至280-300万吨
乌克兰农业企业俱乐部UCAB分析称，近期俄军对乌港口和民用船只袭击加剧，7月前两周发生23次港口打击和17次船只袭击，运费翻倍至每吨40美元以上，船东不愿进港。预计7月谷物出口降至280-300万吨，较6月减少30%，8月可能再减半。截至2025/26年度初，小麦、玉米、大麦结转库存合计约1020万吨，为上年同期的2.5倍。
乌克兰谷物出口受阻，转道康斯坦察港每吨增加30-40美元成本
乌克兰农业企业俱乐部UCAB称，因黑海港口遭袭，乌克兰谷物出口几乎停滞，转道康斯坦察港每吨增加30-40美元成本，国内谷物价格下跌1000-1500格里夫纳。政府已批准乌克兰铁路运费上调30%，UCAB呼吁推迟。新营销年结转库存约1000万吨，预计小麦产量2370万吨、玉米3210万吨。
乌克兰谷物出口受黑海风险威胁 2026/27年度或降至3000万吨
乌克兰农业企业俱乐部UCAB警告，黑海港口遭袭使谷物出口风险上升，若大敖德萨港口持续受限，2026/27年度谷物出口可能降至约3000万吨，较2025/26年度的3750万吨减少约20%。
厄尔尼诺强化与全球天气风险
本版导读NOAA CPC确认厄尔尼诺持续增强，强至超强概率超83%，Niño-3.4指数达+2.1°C，东部赤道太平洋海温异常超+4.0°C。未来九季度海温指数预测显示逐步回落，但当前至2027年初拉尼娜概率极高。厄尔尼诺影响巴西大豆单产预期，欧盟玉米因热浪干旱减产，肯尼亚短雨季洪涝威胁粮食安全。天气风险成为农产品价格波动的重要推手。
NOAA CPC：厄尔尼诺持续增强，强至超强概率超83%
NOAA CPC 发布 ENSO 诊断报告，厄尔尼诺持续增强，强至超强厄尔尼诺持续至 2027 年 1-3 月的概率超过 83%。 Niño-3.4 指数达 +2.1°C，东部赤道太平洋海温异常超 +4.0°C，或对全球农产品产区天气产生影响。
NOAA CPC 发布 2026 年 10 月 ENSO 展望，未来九季度海温指数预测
NOAA CPC 发布 2026 年 10 月官方 ENSO 展望，以 RONI 指数给出未来九个重叠三月季的预测区间。SON 季中位预测值为 2.47，DJF 季为 2.36，至 MJJ 季降至 0.03，显示海温指数逐步回落。展望每月第二个周四更新，基于多模型集合与最新观测数据。
NOAA 发布 2026 年 10 月 ENSO 强度概率展望
NOAA CPC 发布 2026 年 10 月 ENSO 强度概率展望，显示当前至 2027 年初拉尼娜概率极高，最强阶段 DJF 季 81% 概率为强拉尼娜，此后逐步减弱并于 2027 年年中回归中性。
热浪与干旱致欧盟玉米产量预估下调至5270万吨
USDA将欧盟2026/27年度玉米产量预估从5750万吨下调至5380万吨，Coceral与Expana更估计为5270万吨，因热浪与干旱影响授粉期。法国玉米优良率仅47%，为13年最低，匈牙利也受重创；罗马尼亚降雨或改善单产但难补缺口。欧盟玉米供应不足将推升进口需求，支撑后期价格，并可能波及意大利市场。
USDA 与 Conab 预估 2026/27 年度大豆产量创纪录，巴西天气仍受关注
CEPEA 报告称，北半球大豆收割推进及巴西播种加快强化 2026/27 年度创纪录产量预期，压制国内外价格。USDA 预估全球大豆产量 4.427 亿吨，巴西 1.86 亿吨；Conab 预估巴西产量 1.816 亿吨，但考虑厄尔尼诺影响下调部分地区单产。10 月 8-15 日帕拉纳瓜港 CEPEA/ESALQ 指数收于 154.70 雷亚尔/袋，环比微跌 0.1%。
FEWS NET 饥荒预警网(非洲粮价)一手10.31肯尼亚短雨季洪涝威胁东部恢复，政府计划进口230万吨白玉米
FEWS NET 报告称，2026年10月至2027年1月肯尼亚短雨季降雨高于均值，预计在加里萨、曼德拉、塔纳河等地引发洪涝，扰乱市场与生计，达达布难民营粮食安全或恶化至紧急级别。同时，2026年长雨季玉米产量较五年均值低22%至28%，政府计划进口230万吨白玉米，赞比亚FRA同意出口超50万吨。牲畜价格高于均值，豆类价格因减产上涨9%至19%。
美豆玉米单产上调引争议
本版导读USDA 10月报告意外上调美玉米单产至181.2蒲/英亩，大豆单产连续第二个月上调至创纪录的53.1蒲/英亩，与周度作物状况评级下滑相矛盾。市场此前预期玉米单产下调，作者认为后续报告可能下调。美豆产量上调至45.6亿蒲式耳，出口上调，期末库存微升。芝加哥大豆玉米期货跌至两月低点，季节性压力叠加基金减持。
USDA 10 月报告意外上调美玉米单产至 181.2 蒲/英亩
USDA 在 10 月作物报告中意外将 2026 年美国玉米单产上调 2.7 蒲式耳至 181.2 蒲/英亩，市场此前预期下调 0.7 蒲式耳；大豆单产连续第二个月上调至创纪录的 53.1 蒲/英亩。作者指出周度作物状况评级下滑与单产上调相矛盾，认为玉米单产或在后续报告中下调。
USDA 上调 2026/27 美豆产量至 45.6 亿蒲式耳
USDA 将 2026/27 年度美豆产量上调 2700 万蒲式耳至 45.6 亿蒲式耳，因单产升至 53.1 蒲式耳/英亩，面积不变。出口上调 1000 万蒲式耳至近 17 亿蒲式耳，期末库存微升至 3.15 亿蒲式耳。同期印尼棕榈油产量下调 220 万吨至 4500 万吨，因苏门答腊和加里曼丹干旱导致单产下降。
芝加哥大豆玉米跌至两月低点，阿根廷小麦期货交易创纪录
受巴西大选后雷亚尔贬值12%影响，芝加哥大豆和玉米期货跌至两个月低点，十月成为年内最看跌月份之一。美国大豆收割完成79%、玉米60%，季节性压力叠加基金大幅减持净多单。阿根廷A3小麦期货十月成交量超310万吨创纪录，但黑海和平谈判若推进或压制麦价。
全球谷物产量预期下调
本版导读FAO预计2026年全球谷物产量同比降2.1%至29.79亿吨，但仍为历史第二大丰收；IGC上调产量至24.27亿吨，但主要出口国库存预计大幅下降。全球小麦供应增至11.039亿吨，玉米期末库存增至2.804亿吨。俄罗斯冬播面积创2013年以来最低，黑海地区2027年小麦产量面临下滑风险。
俄罗斯冬小麦播种进度创2013年以来最低
截至9月18日，俄罗斯冬播谷物面积仅610万公顷，同比减少100万公顷，为2013年以来最低，播种进度较上年低14%、较五年均值低25%。农户因黑海出口受限、国内小麦价格较6月下跌约40%且低于盈亏线20-30%而缩减播种，乌克兰冬播同样偏慢，黑海地区2027年小麦产量面临下滑风险。
USDA 2026/27 年度报告：全球小麦供应升至 11.039 亿吨，玉米期末库存增至 2.804 亿吨
USDA 10 月 9 日发布的 2026/27 年度 WASDE 报告显示，全球小麦供应预计增至 11.039 亿吨，玉米期末库存增至 2.804 亿吨。全球大豆产量上调至 4.427 亿吨，期末库存略升至 1.243 亿吨；印尼棕榈油产量因干旱下调至 4500 万吨，全球棕榈油库存或降至 2017/18 年度以来最低。
FAO食品价格指数9月环比上涨1.5%
FAO食品价格指数9月平均136.0点，环比上涨1.5%、同比上涨5.8%，受运输中断和天气担忧推动。谷物价格指数环比上涨5.1%，小麦涨6.3%、玉米涨5.6%；糖价指数环比上涨6.1%，因2026/27年度全球供应趋紧预期。FAO同时下调2026年全球谷物产量预测至29.79亿吨，同比下降2.1%。
FAO 维持 2026 年全球谷物产量预测 29.79 亿吨，下调贸易前景
FAO 最新简报显示，2026 年全球谷物产量预测基本不变，为 29.79 亿吨，同比下降 2.1%，但仍为历史第二大丰收。小麦产量上调 320 万吨至 8.139 亿吨，粗粮下调 330 万吨至 16.12 亿吨，大米下调至 5.525 亿吨。全球谷物贸易量下调 1830 万吨至 5.058 亿吨，主要受黑海航运受阻影响，小麦和玉米出口预期下降。
IGC 上调 2026/27 全球谷物产量至 24.27 亿吨
IGC 在 10 月报告中上调 2026/27 年度全球谷物产量预测 700 万吨至 24.27 亿吨，主要受玉米产量上调带动，期末库存相应上调至 6.19 亿吨。大豆库存小幅上调至约 7400 万吨，但主要出口国库存预计大幅下降；全球稻米产量预计十多年来首次收缩至 5.36 亿吨。过去一个月 IGC 谷物和油籽指数下跌 4%，其中玉米分项指数下跌 7%。
FAO 食品展望：2026/27 全球谷物产量预计高位回落 2%
FAO 发布《食品展望》，预计 2026 年全球谷物产量同比降 2.0% 至 29.82 亿吨，小麦降 3.8% 至 8.109 亿吨，玉米等粗粮降 1.2%；大豆 2025/26 产量预计创纪录达 4.323 亿吨。报告还指出植物油消费将连续第三季超过产量，并预计 2025 年全球粮食进口账单升至 2.22 万亿美元新高。
软商品与油脂市场分化
本版导读USDA预测2026/27年度全球棉花期末库存降至15年最低，产量降3.4%，需求增1.9%。印尼棕榈油出口波动剧烈，6月环比增64%，8月增12.56%，库存降至221.4万吨；但5月出口曾降28%。FAO糖价指数环比上涨6.1%，因供应趋紧预期。植物油消费连续第三季超过产量。
USDA 预测2026/27年度全球棉花期末库存降至15年最低
USDA 最新棉花展望显示，2026/27年度全球棉花期末库存预计同比减少500万包，降至2011/12年度以来最低水平。全球产量预计降至1.18亿包，同比降3.4%；纺织用棉需求预计增至1.231亿包，同比增1.9%。
GAPKI 印尼棕榈油协会一手10.30GAPKI：印尼6月棕榈油出口环比增64%，库存降至284.4万吨
GAPKI 数据显示，印尼6月 CPO 与 PKO 总产量达527.7万吨，环比增8.59%；出口达327.5万吨，环比大增64.08%，其中 CPO 出口环比增980%。国内消费增至220.1万吨，生物柴油消费升至113.1万吨。期末库存降至284.4万吨，低于年初的206.8万吨。
GAPKI 印尼棕榈油协会一手10.30GAPKI：印尼5月棕榈油出口降28%，库存升至304万吨
GAPKI数据显示，印尼5月棕榈油产品出口199.6万吨，环比降28.14%，国内消费207.8万吨降2.98%，产量455.2万吨降7.16%，期末库存升至304.2万吨。1-5月累计产量、消费和出口均高于2025年同期，出口至中国、印度等主要目的地环比下滑，俄罗斯逆势增216%。
GAPKI 印尼棕榈油协会一手10.30GAPKI：印尼 8 月棕榈油出口增 12.56%，库存降至 221.4 万吨
GAPKI 数据显示，印尼 8 月棕榈油出口 358.8 万吨，环比增 12.56%，CPO 产量 488 万吨环比降 0.5%，国内消费增 1.28%，期末库存降至 221.4 万吨。出口增长主要来自巴基斯坦、印度等目的地，欧盟、美国出口下降。
USDA 发布 2026 年 9 月糖与甜味剂展望
USDA 发布 2026 年 9 月糖与甜味剂展望，说明其对 2025/26 和 2026/27 年度美国与墨西哥糖及甜味剂供需预测的调整。